小麦费用突然“跌冒烟
”,这波行情背后藏着什么玄机?

世界市场传导压力 2023年全球小麦产量预计达84亿吨（FAO数据），同比上涨8% ，俄罗斯、澳大利亚等主产国加大出口力度
，压低世界费用 。乌克兰谷物经黑海通道恢复外运后，全球库存补充加速 ，世界麦价较2022年俄乌冲突时期已回落38%，形成费用下行惯性
。

回落的原因有很多方面：首先是全球通胀持续高企
，引发市场对全球经济衰退的担忧，担心会拖累大宗商品费用 ，于是近期谷物费用全面回落。其次
，之前小麦市场的不利消息均有所好转 。

0玉米接连走低近期玉米行情可谓是低迷下滑，特别是东北一带 ，因上量明显增多
，使得行情迎来了一波走低，费用震荡波动。而在南方 ，因厂家的库存偏多
，市场购销也不是太好
。不过这几天，伴随着华北天气转晴 ，玉米也得到了晾晒
，其水分减少，基层的收购主体多了起来 ，使得这几天费用稳中有涨。

说白了就是吃不准 。一方面，玉米费用连续3年上涨
，并且相较于往年的均价是明显抬高（当然这之中也有种植成本上涨的助推），但是毕竟连涨了3年 ，大家也都知道“涨久必跌 、跌必久涨”的道理
，因此对于今年玉米费用是否还能继续维持高位有点吃不准
。另一方面，对于政策倾向也吃不准。

消极因素：新粮上市之前 ，定向稻谷大量补充
，小麦费用弱势运行带来压力，市场需求不旺 。

无论从哪个角度来看 ，麦价也该到底了
。这波大跌令很多持粮主体很艰难
，但大家还是要调整好情绪，千万别钻牛角尖 ，有跌就有涨
，坚持静待渡过难关。其次，在说玉米之前先要说一说大豆 。因为玉米和大豆关系也十分紧密 ，或者说玉米有一半的“底 ”要靠大豆来协助
。相比小麦，大豆是政策力挺的对象。

小麦费用迎反转,玉米上涨成关键因素?

短期内小麦费用可能因玉米行情波动呈现反转趋势
，但全球供需基本面仍为主导因素 。当前农产品市场正处复杂博弈期，玉米费用的持续上涨正在引发连锁反应
。国内玉米现货价在2023年12月突破2800元/吨后 ，今年4月仍维持在2750元/吨高位
，这直接刺激饲料企业调整原料配比，增加小麦替代比例。

外部因素：物流受限+世界市场扰动部分区域物流运输受限加剧流通紧张 ，巴西玉米产量下调预期也间接影响国内市场心态 。

核心因素：主产区余粮惜售导致流通量减少
，深加工企业补库需求，叠加物流受限推高运输成本。 后期预判：12月上半月维持偏强 ，下半月或因部分产区集中上量小幅回调
，整体涨势趋缓
。

小麦“翻红涨价
”面临新风险?

小麦“翻红涨价”确实面临新的市场风险，需要警惕供需
、政策及世界环境的多重变数。供应端风险新季小麦产量面临不确定性 ，今年暖冬气候导致山东、河南等主产区小麦出现旺长现象
，加上冬季干旱少雨，春季发生倒春寒的概率增加 ，可能影响最终收成 。

从全国范围来看，小麦费用更可能继续保持当前的小幅波动格局
，短期内冲击新高的可能性不大
。

026年4月2日国内小麦市场整体费用维稳，局部窄幅调整 ，优质小麦费用出现明显上涨行情。 普通小麦收购报价情况国内主产区普通小麦收购价整体保持稳定
，不同区域和企业报价略有差异：- 山东地区：青岛五得利299元/斤 、青岛天祥金喜燕29元/斤、山东华统288元/斤
、菏泽华瑞3元/斤，均无涨跌 。